台股今日收在4535，成交量762E，跌254點。技術面的位置剛跌破20日均線，把過去五根K線淹沒了五分之四的部位。過去這一個月以來的主流論述是「利空不跌」、「嘎空效」、「資金與紅包行情」....etc。以上僅是從籌碼與技術面的角度推衍股價向上的企盼，都無關基本面。早上在鉅亨網還看到一個名詞，「無基之彈」（註1），大約就是總括以上寫的意思。
但台股今天一開盤的走勢似乎又開始複習的基本面訊息。
英特爾預警電子股重摔 大和總研：反彈告終
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/1/1ayb3.html
經濟數據不佳 新台幣中午重貶1.03角
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/1/1ayb1.html
也許是因為昨日美股的跌勢頗重，牽連台股今日的開盤與後勢，今天的走勢一路緩跌越盤越低，最大量出現在早上9:50左右，之後走勢向下的型態配合著量能遞減。
基本面的利空其實很多投資人早已經知道，但我們不知道市場什麼時候打算發酵。過去這一個月以來以基本面決定操作的投資人大概會覺得很難下手作多，如果作空，恐怕到目前還不一定嚐到甜頭。基本面、技術面、籌碼面都是描述市場的語言，市場的Reality只有一個，但我的解讀可以有千百種，我們的解釋如果無法吻合或提出有效的操作策略時，應該修正的是我們的詮釋模組（籌碼X技術XX基本），找出在當下最有詮釋力的觀點。單一面向的素材無法完全掌握市場的面貌，就如同過去這一個月以來的走勢，實實在在地從3950反彈了八百多點，足足有兩成的幅度，但從基本面的數據來看實在找不出什麼立場來解釋這種現象。於是，正規財經訓練可能不以為然的技術與市場脈動的分析可以替基本分析填補解釋的空隙。
基本分析在短線的時間架構下確實力有不逮，很難解釋為什麼反彈被啟動，以及股價激烈的波動現象；同樣地，過去流行於這一段反彈的區間的主流論述未必是下一個階段適用的解釋框架。市場從來沒有昏睡過，昏厥的是我們的慣性思維，跟不上市場變化的我們在分析與操作上顯得遲滯愚蠢。市場只有一個，分析的角度可以有許多種。貼近盤面隨時調整。是比較健康與可行的態度。
註1：
投信：台股現在走"無基之彈" 資金 + 軋空效應 抱股過年免驚
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/2/1axsd.html
PS:"無基之彈"≠無稽之談？ 一語雙關啊！！我笑了。
- Jan 08 Thu 2009 13:54
市場醒了！！是嗎？
- Jan 06 Tue 2009 20:50
01.06 盤後觀察日誌
大盤從十一月底反彈反彈迄今有七百多點。今天收在4725，成交金額817E。這一個多月以來的盤整向上我們的資料可以看到越來越多的中小型股被長線投資人認同，短線的浮額在十二月中（12.19，收黑K前）這一波已經來來回回好幾趟，屬短線的已經離場，中實戶在12月底前有大舉進駐的跡象。這些籌碼並不是買在壓回的位置也不是買在先前的十一月低檔，他們是最近盤勢往上攻擊的主要參與者。
市場分析遇到悖離的訊號是常態，從基本面來推敲，不論往前看或往後看，都不還沒看到反轉的好訊息，即便稍微差一點的消息也不多見，但目前的態勢是籌碼與基本面資料呈現相當幅度的悖離（至少對某些類股而言是如此，如IC設計），從這個角度來看，現在的籌碼態勢並不適宜作空，技術面雖然緩步進入高檔，但籌碼卻在這個相對高檔的位置集中化穩定化。
假設這幾天國際股的走勢繼續對多方有利，所謂對多方有利不一定要漲，至要不是重挫走勢，那麼這些中小型被吃貨與認養的股票應該還有一段路程可以飆。
- Dec 25 Thu 2008 14:23
12.25 盤後記錄：新的時代悄然來了
這是最好的時代，也是最壞的時代;
這是智慧的時代，也是愚蠢的時代;
這是篤信的時代，也是疑慮的時代;
這是光明的季節，也是黑暗的季節;
這是希望的春天，也是絕望的冬天;
我們什麼都有，也什麼都沒有;
我們全都會上天堂，也全都會下地獄。
以上是作家狄更斯在《雙城記》的序言。金融海嘯中的我們也正在面對一個全新的時代，沒想過的事情一件一件發生，股市只用半年就腰斬，大銀行會倒，政府扶植的大公司要裁員，台灣的失業人口即將破百萬人，我問我六十多歲的老母，她說他生眼睛也沒見過這種一堆人找不到工作的情況；「無薪假」這個新的名詞突然出現，一百塊可以買兩個雞腿便當，原本要打倒的萬惡共匪現在是台灣最嘛基的好朋友，碩士畢業生搶著去當櫃臺服務員。為了幫助家計，可想而知，在台灣的許多角落將會有越來越多"賣火柴"的小女孩。偷、拐、搶、騙的新聞天天來。在這種低迷的 經濟背景下可能還會有什麼社會結構的改變呢？那些被裁員、繳不出房貸、車貸的人父該怎麼辦？存款與投資已經在這波海嘯中被掏盡的家庭現在在想什麼？
一切原本看似錯亂的種種似乎在這個當下"才是正常"。新的時代來了....
經濟生活是維繫社會脈絡的最底層結構，當底層結構崩塌時建築在其上的切關係自然要面臨挑戰，這是我們要面對的現實、嚴峻但卻是實實在在擺在眼前。要有什麼樣的信念才能讓人依舊感受得到這個時代的智慧、篤信、光明、希望與豐富？除了信念，要踏出什麼樣的步伐才能往理想靠近？實在不是一件容易的功課。個人的力量實在很有限，個人的問題個人要自己想辦法解決，社會的結構性疾病得透過政府公權力作系統性的處理。
台股今天以298E結束今天的交易，這種量縮的型態從多頭的角度可以解釋為量縮盤整，加上今天收盤的位置還算差強人意，尾盤的拉台讓收盤只下跌了九點，收在4413，也可以解釋成量縮不跌，從空方的角度是說新低量將有新低價交代成交量的內容。從技術面可以解釋多與空，看起來都是合乎技術派的分析理性。
但量縮也可以解釋為「反應著市場交易的熱度」，除了資本市場，交易冷凍的現象已經遍佈在各行各業，隨便問問周邊有做生意的朋友，業績掉兩成到八成者大有人在，百業蕭條。台股今天的量縮（昨天也量縮）僅是所有商品市場的一面鏡子(外資放長假的預期心理只是部分的理由)。同步反應這個時代的經濟狀況。如果大環境短期內無法得到改善，那麼我們是不是也可以大膽推論，量縮的盤（盤上或盤下）將會是未來的常態成交量？我覺得可能性不低。底下是今天台指走勢圖：
假設沒有十二點之後的拉台，今天的走勢會貼近「量縮破底」的格局。究竟是要往上或往下破，下次出量就見分曉了。
PS:zarqarwi覺得明年台股進入常態性量縮的概率不小，如果為真！現在火熱的證券股又要躺平一次。
- Dec 24 Wed 2008 15:13
12.24盤後記錄
今天的特色是開低走高，另外是成交量縮。三大法人買賣數據如下：
| 自營商 | 10.01 | 11.41 | - 1.41 |
| 投信 | 20.20 | 17.87 | + 2.32 |
| 外資 | 58.36 | 77.446 | - 19.09 |
| 合計 | 88.56 | 106.73 | - 18.17 |
盤中台股走勢明顯與日韓股拖溝，走勢與上海指數比較雷同。並置如下：
台股集中市場與上半場的上海綜合指數走勢圖：
但下半場的上海綜合指數指數如下：
下半場跌破上半場。出現近期新低。韓股尾盤前有稍微拉台，台股今日相對強勢。
今天的量縮代表什麼意義呢？
這兩天的黑棒一共跌了三百三十點，對多方來說應該是不小的震撼，因此今日在美股收黑的背景下開低是可想而知，但已經殺了三百點的台股今天稍作休息也是可以想像的中繼站。多方不願意再追殺，從昨天的資料可以推測今天買盤有一部份可能是空方回補的力道，也就是上週被喊著要被嘎空的空單成為昨天與今天"可能的"買盤。如果買盤的力道來自於空單回補，今天的量縮就可以得到部分的解釋，但在目前這個相對低點的位置成交量縮除了可以解釋為量縮價穩，也可以是追價乏力，四千五百點都可以大買的標的為什麼在大盤跌了一百點之後相對便宜的位置不進場加碼呢？
這也表示多方的謹慎與猶豫。
如果台股的連動確實與上海綜合指數越來越正相關，那麼在美股休市的這段期間我們得密切注意中國與香港股市的動態。上海綜合指數已經作頭。多單要謹慎。
1224台股量縮不跌的意思，個人推測是下跌趨勢的中繼，從成交量能還看不出明確的結構，收盤的位置還不夠理想，昨天的黑棒只沾到邊而已。
操作：
急殺的個股可以回補，回檔的向上成交量縮的個股繼續加空，漲勢凌厲尚未作頭的標的反而要留意是否有什麼題材要發酵，這種股票要作多不作空。
- Dec 24 Wed 2008 06:44
美股四大指數K線圖1223
美股聖誕假期前一天的走勢如下：
道瓊工業指數價跌量縮，下跌100點。
S&P 500指數，收863，下跌6.4
費城半導體，收200.87，下跌5.79
那斯達克，收1521跌10.08。
以上指數的共同特徵是下跌量縮。道瓊工業指數比較明顯有跌破收斂整理型態，費半、S&P、那斯達克都在整理的末端，要破不破。
單從技術面來看，量縮價跌對多方並不是理想的型態，尤其跌破了過去幾天的相對大量區。新年之前的聖誕行情到此告似乎已經告一段落。未來美股休市期間幾天，繼續觀察國際股匯市的表現。尤其號稱最有實力替代美國消費市場的中國股市，要盡快反轉向上。
