資本市場修道院

台股今日收在4535，成交量762E，跌254點。技術面的位置剛跌破20日均線，把過去五根K線淹沒了五分之四的部位。過去這一個月以來的主流論述是「利空不跌」、「嘎空效」、「資金與紅包行情」....etc。以上僅是從籌碼與技術面的角度推衍股價向上的企盼，都無關基本面。早上在鉅亨網還看到一個名詞，「無基之彈」（註1），大約就是總括以上寫的意思。

但台股今天一開盤的走勢似乎又開始複習的基本面訊息。
英特爾預警電子股重摔 大和總研：反彈告終
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/1/1ayb3.html
經濟數據不佳 新台幣中午重貶1.03角
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/1/1ayb1.html

也許是因為昨日美股的跌勢頗重，牽連台股今日的開盤與後勢，今天的走勢一路緩跌越盤越低，最大量出現在早上9:50左右，之後走勢向下的型態配合著量能遞減。




基本面的利空其實很多投資人早已經知道，但我們不知道市場什麼時候打算發酵。過去這一個月以來以基本面決定操作的投資人大概會覺得很難下手作多，如果作空，恐怕到目前還不一定嚐到甜頭。基本面、技術面、籌碼面都是描述市場的語言，市場的Reality只有一個，但我的解讀可以有千百種，我們的解釋如果無法吻合或提出有效的操作策略時，應該修正的是我們的詮釋模組（籌碼X技術XX基本），找出在當下最有詮釋力的觀點。單一面向的素材無法完全掌握市場的面貌，就如同過去這一個月以來的走勢，實實在在地從3950反彈了八百多點，足足有兩成的幅度，但從基本面的數據來看實在找不出什麼立場來解釋這種現象。於是，正規財經訓練可能不以為然的技術與市場脈動的分析可以替基本分析填補解釋的空隙。

基本分析在短線的時間架構下確實力有不逮，很難解釋為什麼反彈被啟動，以及股價激烈的波動現象；同樣地，過去流行於這一段反彈的區間的主流論述未必是下一個階段適用的解釋框架。市場從來沒有昏睡過，昏厥的是我們的慣性思維，跟不上市場變化的我們在分析與操作上顯得遲滯愚蠢。市場只有一個，分析的角度可以有許多種。貼近盤面隨時調整。是比較健康與可行的態度。


註1：
投信：台股現在走"無基之彈" 資金 + 軋空效應 抱股過年免驚
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/090108/2/1axsd.html

PS:"無基之彈"≠無稽之談？ 一語雙關啊！！我笑了。