資本市場修道院

台股今日下跌兩百點，收4320，成交量543E。過去這兩天國際股其實表現不佳，亞洲最勇的日股曾一舉收復季線9325點，這幾個交易日如溜滑梯一樣已經跌破頸線，韓國雖提出「綠色新政」成為近日支撐股市上漲的動能，但這幾天也跟著國際股疲弱，雖過去兩天有小反彈，但今天也慣破20MA，在今天之前，香港恆生的跌勢也十分猛烈，短線上最猛的非台股莫屬。全球股市分享同樣遭透了的基本面，但台股有自己特殊的人文生態（紅包行情、急單效應、政策利多與媒體推波助瀾...），營造了這一個多月以來的「無基之彈」！以及相較於亞股相對抗跌的態勢。

跌深確實是最好的利多。但這不是跌深反彈的唯一動能，股票跌深可以續跌，跌深反彈除了股價因素外還要有環境的配合，例如消息面就是近期台股反彈的主要催化劑。

zarqarwi給自己的操作紀律之一不以消息面作為進場依據。好處是不會因此受傷，缺點是當市況在一面樂觀昇平的氣氛中需要忍耐異樣的眼光，反彈的利潤當然也就與我無緣。不搶反彈是有原因的，台股去年一路從九千點滑落到五千點，搶反彈能賺到錢的人少之又少，類似今天這種大跳空不知道哪天突然會出現，就在大家一面看好台股緩步攻堅到五千點時，一月八號突然就來一根大黑K，隨後幾天的量縮盤整，就技術面來說可以解釋成多頭的回檔，0113無視國際股的疲勢，台股一舉收復月線（by急單效應），今天一口氣將12.24以來的整理平台慣破，0115的這個跳空缺口，也可能出現在12.05、12.29 或其他地方。在總體經濟仍舊看不到明顯改善前，股市的上漲都是反彈格局，類似今天這種慣破型態的K線可能隨時出現。從事後諸葛的角度來看，散戶總是會認為少賺了一波很可惜。我以為這是將事後諸葛的理解與未來的分析混為一談，將過去與未來混淆在一起，在認知分析上我們很清楚其中的差別，但一般沒受過訓練的散戶，我發覺他們完全無法分辨其中的差異。結果就是以為賺錢可以很容易。





不想搶反彈還有一個理由，那就是反彈形態的操作策略還在測試；只要有波動就有進場的機會，但不是每一種波動都可以進場，反彈形態的波動與長線籌碼無關，通常是消息面的刺激，來的快去的也急。搶反彈的難度在於評估消息面究竟可以發酵多久（謎之音：這會不會是上帝才能知道的東西？）！

回到剛剛關於認知分析的部分。除了將過去與未來混為一談外，在反彈格局中的樂觀氣氛也是一般人很難擺脫的部分，所謂大漲三天散戶不請自來也是在說明同樣的現象，前天還聽到大師在談「利空不跌，測試底部」（這已經講了一個月，講到一般投資人對基本面都遲鈍了），當投資人融入市場氣氛時就很難獨立思考目前的態勢與大盤的位置，見山是水見水是水，不論什麼消息都是利多，反之亦然。

獨立於市場氣氛之外的分析能力是紀律的訓練，需要有將情感與理性暫時分離的自我覺察。要在市場上賺錢絕對不是一件輕鬆的工作。