資本市場修道院

今日台股開盤在7909（上漲26點），最低在7895，高點在8011，收盤在7962。今日成交量為1311e。三大與信用交易的數據如下：

08日集中法人 詳細
外資：- 72.35 億
投信：- 5.19 億
自營商：- 2.80 億

08日集中資券 詳細
融資：- 4.51億
融券：+ 21205張 

雖外資淨賣72e，比起昨日的賣出137e少一半，整體三大繼續站在賣方，外資賣誰在買？是哪來的買力讓指數往上走？從表面數據來看，空單回補是今日重要的買力，這些空單若是前兩天進場，大獲全勝（稱之主力空單當之無愧）。

今天的金融比電子強勢，電子期貨走勢如下：




大盤指數再最後收高與電子拉尾盤有關。（※指數或股價透過拉抬尾盤的方式走揚，通常都不太穩妥）

指數上漲需要有人買---A，指數下跌需要有人賣---B。在上漲的情況A，又有買方'與賣方'，同樣在下跌的情況B也有買方""與賣方""。既使我們給定一個同樣的法人與信用交易額度數據，同一種成交量在不同的位置可能帶來的上漲或下跌的點數都不同。這是什麼意思呢？這個意思是若賣方縮手，既使無量也能上漲，賣方縮手的理由可以有千百種，反之亦然，無量可以上漲、同樣無量可以下跌，出量可以上漲，同樣下跌也可以爆量。

有量、無量 VS 上漲、下跌，有四種可能的排列組合。量的內涵若單以法人買超賣超新增分析變數，就變成了八種可能性，若再加上信用交易的內容情況就更複雜一點了。對價格結構主義來說，有實在內容的成交量才是多方穩定上漲的基礎。以今天的成交量舉例，若買方的力道真的是由空方回補所提供，那麼今天量雖然今天有1311e，但內涵不紮實，只能視為技術性反彈（賣方縮手）。以上把分析的變數指出來並不是刻意將分析複雜化，只是就事論事，根據最基礎的邏輯推衍罷了，這樣的敘述其實我想表達的重點是，為什麼同樣看技術分析，少數人可能大賺，但大部分的人賠慘？以上的列舉就是原因，表象背後的那一個實質原本就是複雜的，經驗老到的投資人一眼看到與感受到的訊息跟菜鳥不一樣，我曾經請教過一個操作績效非常優質的專家，為什麼他可以看出某些端倪呢？他說就是一種"感覺"，他也說不上來，這種感覺是他累積十幾年的經驗得來的。

今日是重挫三百點後收紅的第一根紅棒。1221 to 1224之間的缺口究竟是被穩定的建構起來？或者1218to 1221的支撐再未來幾天被逐漸侵蝕？盤勢對多方或空方有利？現在還言之過早。

但個股的表現會隨著時間拉長越來越分殊，我們觀察到許多股票已經暗暗地被有心人士佈局，但表現上是完全看不出任何跡象，我想這些被安排好的個股，大約會在新春開紅盤時就開始大紅大紫，再套一次散戶！

拭目以待。