融資是散戶指標嗎？－資本市場修道院

不少知名部落客與所謂的老師都表示過，「短期操作籌碼面首重融資。融資是散戶指標，除了少數主力以外，九成的融資都是散戶使用。由於散戶人數者眾，這些浮動的籌碼想要在同一個意志底下拉台股價不可能」。這種說法看似有理，但z認為操作短線的籌碼面，把融資當成散戶指標毫無意義。我可以舉例說明，以這波台股下殺的2317(鴻海)股票為例，股價下下跌的過程中，融資增加，融資的高點是股價的低點，反彈上去，融資消退。簡直是完美的操作。下圖是鴻海的日k線與融資增減走勢圖，我們可以清楚看到，融資增加的最高峰是股價近期的最低點，誰說融資一定都是輸家？誰說散戶都沒有春天？不一定能賺到錢？但我們卻可以看到十本講籌碼的技術分析書籍有九本會把融資額度的增減當散戶指標。

以下是鴻海2317近三月信用交易的狀況：

如果以融資額度當成散戶指標，去加強操作信心放空股票，以同樣一檔股票為例子，在這波短線的反彈中剛好會被嘎到唉唉叫。既然融資不一定是散戶指標，那麼去推算融資使用率來決定安全的進場或出場點，也就是延續一個錯誤的前提的推論了。市場上並沒有最佳融資使用率這種東西，有人以自己的經驗來建議10%、20%或30%作為最佳進場或出場的判斷數值，這些苦口婆心或看似專業的提議都是熱心的廢話。如果看官手中的書是這麼解釋，個人也要熱心一下，這些書其實可以丟了或放在一旁。在短線操作的實務面上並沒有價值。有人會反駁說，那是因為大戶用融資去買，所以是主力融資，但我想說的是，這種也是是是而非的亂講，沒錯，大戶是可以用融資去買，但2317鴻海殺到低點後的反彈上漲是因為大戶用融資去接嗎？當然不是，尤其這種大型權值股，根本不是本土資金大戶喜愛的標的。

拔獅子的毛不能治療禿頭，融資額度的增減也未必是散戶指標。不要相信沒有根據的廢話了。