資本市場修道院

台股今日開8166，以上漲31點開高，早盤低點在8119，十點四十分的成交量是401e。昨日法人與信用交易數據如下：

24日集中法人 詳細
外資：+ 41.82 億
投信：+ 30.31 億
自營商：+ 7.31 億

24日集中資券 詳細
融資：- 22.21億
融券：+ 9473張
 
整體法人站在買方，但由於昨日成交量縮到822e，因此法人的額度略減於前一日。融資繼續減肥，額度有減緩趨勢，融券張數續增。大盤指數已經站在十日線的位置，在成交量縮的悖離上漲的這個部位，放空有理（至少不是空在地板上）。三日線與十日均線已經開始交叉糾結，很快的五日線也會跟上，均線糾結在一起之後需要看成交量與交易內涵是否繼續在這個位置築底。我們從1214的開盤價8186點畫一到虛擬的橫盤線如下圖：




我們將8186以下視為蓋房子的地基，未來這幾天的對成交量與其內涵的觀察就以這樣的類比去思考，指數若要向上是否有這樣的條件？由於1228有馬英九的判決，在此之前仍有猶豫與觀望的氛圍，因此這幾天有機會以量縮回應政治不確定性；美元兌換日幣已經來到114.43，正式站上（回貶）114的關卡，有機會站上1107的美元兌換日幣的位置，短線來看這樣的局勢有利國際股表現。雖然台股已經反彈四天，但相對位置仍舊落後國際股市。

今日收盤在8167的位置，上漲31點，但比開盤8166上漲1點，成交量747億元。從當日走勢來看，今日約2/3的時間在平盤以下混，最後以量縮上漲（小漲）交代今日走勢，從漲跌幅度來看，今日的漲勢已經小於前兩日，有進入多方休息站的跡象，量與價的悖離型態持續中，需要觀察今日法人動向，是否有轉買為賣，或者買量持續退潮？由於今日在平盤以下擺動的時間頗長，從三日均線的角度來看目前為相對高檔，有吸引空單入場的可能性。今天的下影線是什麼樣的內涵對於來日的觀察頗為重要，下影線的賣力由融資或融券提供意義是不一樣的。資減券增有利多方籌碼的醞釀，反之有利空方。

量縮的分析是困難的。沒有量就沒有明確的結構，「量」就是市場內溝同的語言，沒有量的意思就是市場沈默，沈默的市況沒有可以分析的內容。從極短線的角度來看，對多方有利的發展是需要補充成交量。目前這種量能並不妥當。