資本市場修道院

每日股權分析工具 http://www.zarqrwi.com

「股權分析」是什麼？「股權分析」是分析上市櫃公司的股本結構，每個月初集保中心會公布上市櫃公司的股本結構變化，依據張數、股數與持股人數給一個報表(如下圖)，投資方可以從這張表一窺資金的流向，可以從股本的角度瞭解資金的動態。

每個月關心一下持股的股權變化是滿基本功課，當月出的報表，是前一個月的資料彙整，但是這種以月為單位的表格，比較適合波段操作的投資人（例如持股期限超過半年），但是對一般投資人來說，由於市場資金的流向太過快速，資料的取得，除了關心月為單位的變化，也需要關心以日或任意區間為單位的資金流向。

聰明錢的流向？大戶的資金變化？散戶集散的狀況？這些都是我們在操作時不斷問自己的問題。如果您就是上市上櫃公司的小三、小四、小五或小六....，擁有破解資訊落差的能力，那另當別論。對所有的投資人（投機客），我們將金融市場當成一個賽局，透過分析股權的方式，間接但科學的分析金字塔頂端這群人在想什麼？！

我們自己作了很多年的股權分析，認同這套方式對投資是有幫助的，但如前所述，當資金的流動越快時，以月為參考基準就顯得時間落差。因為這樣的需要，我們才開發出這套工具。我們不僅可以日為單位，還可以選擇任意區間作分析，例如以下這檔股票，在半個月不到的時間內就有顯著的股權變化。

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理解量能型態的工具http://www.zarqarwi.com

以上這張圖，是我用一點點時間在google找來的組織學切片圖，是不同部位、組織、與染色法拍照後的幻燈片，醫學生對這樣的圖像應該不陌生，透過病理切片檢查，可以協助臨床醫師判斷癌症是第幾期？是否有轉移？組織是否有外傷、感染、梗塞等等的狀況。

以前在上組織切片的課堂，就對細胞組織在顯微鏡底下呈現出的瑰麗色彩感到非常驚豔。每一片slide都有各自的特色，但卻又不會因為每一片都不同就無法分辨相同的組織，只要細心一點不難發覺同中有異，在看圖鑑時感覺很有藝術的氛圍，卻又是非常科學的學問。覺得所有的課程就這門課既美麗又實用。這種臨床課程通常在課後，教授要我們對照圖鑑，先用鉛筆繪製，然後再上色，就像小學生在學習畫畫一樣，在畫圖的同時，會把各種生理與病理的狀況與圖表作聯繫，最後會再配合實驗課程，自己動手染色，一整個學期下來，就會對細胞組織應該具備的形狀以及染色後該有的顏色有一定的知識。

同樣，當我們在看每一檔個股的籌碼型態時，也是可以比對類似的學習模式，把每一檔標的當成是活生生的個體，觀察標的的籌碼內容，摸索標的物的慣性量能，例如，如果有一檔個股，平常都是以藍色系呈現，但突然間，慢慢的轉成綠色，價位也慢慢往上揚升，若買方從綠色再到黃色與橘色的買盤，就是典型的上升型態個股。

典型的上漲型態還可以注意觀察，買賣強弱的交錯比例，例如5次買方強勢的圖譜 vs 3次賣方圖譜，經過一段時間的觀察，(在比例上)買方總是比賣方呈現相對優勢的籌碼。這種標的就值得列入多方考慮的選單。反之，空方選擇的標的剛好相反。

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比較量價的工具http://www.zarqarwi.com

2011.05.27台股加權指數收在 8810點。盤中拉台指數的要角之一是廣達(2382)；廣達(2382)今日是的買賣型態與法人交易列在下面，左邊是我們的量價圖，右邊是我們傳統所看到的法人買賣報表。從圖形中的顏色分佈，我們可以很清楚的看到買盤(上方的柱狀圖)有明顯的紅色區塊，紅色區塊代表的是千張以上的大戶買入（參:技術分析最佳化系列文），賣方(下方的柱狀圖)則是由相對冷色系的柱狀色塊組成。

右邊的表格，不用我多作解釋，投資人對這種呈現方式不陌生。就是將三大法人的買賣狀態列出後再加總統計。如果你是對數字敏感的投資人，看表格對你或許很輕鬆，但是我自己的經驗是，當我想要關心的股票超過三檔，閱讀這種excel表格會慢慢變成是一種壓力；當投資人可以接觸到的訊息越來越多，如何幫助投資人消化資訊，不被資料淹沒，會是投資人越來越關心的議題。這是我們網站成立的主要宗旨。

兩萬張的成交量，大約要處理近萬筆的資料，若跑成A4的報表大概有十張左右，若簡化一點，只看法人買賣就是以下的表格。但這樣的表格就完全看不到價位的變化以及法人買入或賣出的分佈狀況，這類表格少了「價格的元素」，也不能作量價關係的比較了。

我們的量價圖，有價位、買賣盤、以及持股分級的大小三種元素，畫成一張圖。不論你過去用什麼方式看買賣狀態，或評估買賣狀態，都可以用我們的工具來輔助。金融市場原本就不是一個簡單的地方，全世界最聰明的腦袋都在這邊掙一口飯，不論是技術面、基本面或者其它的任何分析方式都需要經過一段學習期才能上手。學習的階梯很辛苦，希望這一系列的貼文對你有幫助。

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追蹤量能的工具 http://www.zarqarwi.com

在這一系列的貼文中，我們常用醫學式的圖像與類比來解釋www.zarqarwi.com 的工具要如何使用，這並不是偶而興起的行為，在我們的認知中，每一檔商品都是有機體，都好比是活生生的生物一般，會跑會跳會閃躲的跟投資人進行腦力競賽。「將市場當作是動態的這句話」聽起來好像很簡單，但經過這麼多年，我發現不少人都是看似理解但實際上在分析與操作時又是另外一回事。因為我們受的主流教育就是機械論的科學教育是線性思考的模式。Zarqarwi team 在觀察與分析市場時，採取的立場是有機論，不是機械論。

●有機論（Organism，我不確定這樣翻譯是否妥當）認為價格走勢的反應跟生物體一樣，因不同條件刺激而改變，並沒有一種恆常不變的慣性力量去牽引。

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計算量能的工具 http://www.zarqarwi.com
生活的目的在創造人類全體之生活，生命的目的在創造宇宙既起之生命

去過醫院的人都有這種經驗，在掛號時護士小姐除了幫您測量心跳、血壓(你現在血壓升高嗎？這個護士的7字型坐姿好專業喔)、體重外，檢驗室的技術人員也可能請你去作尿液檢測。這些測量的目的是什麼呢？這些測試的目的都是為了對您的生理狀況作個基礎的評估，讓醫生進行後續診斷時可以有科學評估的依據。如以下尿液測試的對照表，那些彩色的色塊就是為了判讀尿液生化成分的設計，技術人員可以進一步用儀器甚至肉眼，就可以發報告給醫生，協助臨床醫生有關病患新陳代謝的數據。

同樣的，當我們要觀察某一檔商品(ex 股票)時，我們也可以進行類似的步驟，到http://www.zarqarwi.com 打入股票代碼後，也會出現類似診斷數據的住狀圖，在這張圖，讀者可以看到他是由買張跟賣張兩張圖，上下併置在一起。前幾篇貼文我們已經有稍微介紹過這種柱狀圖(又稱量價圖;price by volume chart)的基本架構。這一篇我們要進一步介紹這張圖每一根柱的數據是什麼意思。

以底下這張圖為例：

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評估量價的工具 http://www.zarqarwi.com
眼尖的人應該不難發現，在我們的量價分佈圖的資訊列，最後有兩組數據，一組是周轉率，一組是換手率。周轉率顧名思義就是一般我們在市場上聽到的那個意思(就是你腦海中想的那樣)，他跟股本有關的數據。
公式：周轉率：(成交量÷股本) x 100%
當流通在外的股票越多 --->> 周轉率就會越高，這是最一般的理解。什麼時候流通在外的股票會變多呢？答案也很簡單，通常當一檔股票開始有熱度、被市場關注時，在外面流通交易的比例就會增加，因此我們可以用周轉率這個數據來評估某檔股票的熱度是多少；是很冷很冷都沒人理，還是說開始被關注？通常冷門以及沈澱中的股票周轉率會小於0.3%，熱門的個股周轉率可以噴到7%甚至更高。因此從周轉率的變化可以用來判斷股票（商品）流通的狀況。太冷漲不動，太熱又可能是高檔的反轉。怎麼樣叫做太高，怎麼樣又叫做太熱，並沒有一種絕對性的參考。不過，就像在煮湯一樣，慢慢燉才會燉出香嫩的雞湯，周轉率突然大增就好比突然加溫，不見得是好事。
網路上可以查到周轉率的排行在這，有興趣的網友可以參考。如果對個股周轉率有興趣，可以直接到http://www.zarqarwi.com 查詢。

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分析量價的工具 http://www.zarqarwi.com 以下是15世紀時從13世紀原稿複製的世界地圖，是首次描繪出北美洲海岸的地圖。 地圖的功能是指引。當我們來到陌生的地方，如果有一張地圖，可狀我們對該地有一個初步的理解。技術分析裡面的量價分佈圖也是有類似功能，當我們看到每一根高高低低不同的柱狀圖時，他代表市場投資人走過的痕跡，以底下這張突當例子，藍色的箭頭代表收盤價，綠色的箭頭代表前一個交易日的收盤價，我們從箭頭的指示就可以知道價格的波動。 所以這兩個箭頭框起來的區塊就是買賣價差的範圍了。所以如果圖形上看不到綠色的箭頭，那就表示當天的交易是呈現跳價的型態。 如果兩個量鄰的交易日，收盤的價格是一樣，我們會用黃色的箭頭表示，如底下5月12日的勝華(2384)，收在41元。跟前一個交易日5月11日一樣。

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透視量價的工具 http://www.zarqarwi.com

最近到餐廳吃飯無意間聽到鄰桌聊到股市的機會變多了，都是買了某一檔股票，後來漲了很多但是沒有即時獲利出場，最後有點小虧損，加碼過後又繼續賠錢，等待再一次的反彈後就要出場云云；就算沒聽到鄰桌的閒談，在我自己的投資經驗中也有無數多的例子，可以證明投資人在市場中最關心的就是價格的變化。在最近有一個調查是說，有六成五的台股投資人覺得技術分析有用。這很容易理解，價格是技術分析的主要元素，常看到與聽到的X線、均線、KD、RSI、等等玲瑯滿目的名詞都是直接或間接從價格數據衍身出來的數值。技術分析最早可以追朔到18世紀，認同技術分析理論的人基本上會接受「歷史會不斷重演」，如果歷史會重演，那麼價格走勢就是可以去預測的了。
歷史確實有重演的可能，但問題是價格走勢要怎麼分析？只是看型態嗎？例如以上這張圖，價格好比妙齡女子的輪廓，但是，真奶或假奶單從型態能夠輕易分別嗎？在肌膚之下究竟是什麼樣的成分？在每一種型態內究竟是什麼樣的構成？是我更關心的問題。
打從進入股市之初，我就很關心籌碼的問題。「籌碼」，簡單的說就是市場的資金流向，籌碼在固執者手上或猶豫者，是在大戶或者相對小戶？我認為都是價格走勢在未來要往上或往下變化的重要因素。因此，當我剛開始學習認識金融市場時，我最先使用的工具就是以下的圖表。這是雅虎股市提供的量價變化圖，每天的盤後，只要打入股票代碼，就能夠在股市資訊裡面的籌碼/成交明細選單下看到。
在pchome股市頻道也能看到類似的作圖。 

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http://www.zarqarwi.com 在2011的五月天悄悄推出改版。對後台最大的改變就是將系統自動化，讓資料庫與運算都在雲裡XD。開始上線兩年多來，我們的網站都是用半手動的方式提供服務。 手動？是的。因為原本的系統是離線版給專業投資人或法人的設計，並沒有打算將資料吐到網路上。但隱約感覺整個資訊脈動的演變越來越劇烈，轉眼間，突然身邊的人都開使用撲浪、臉書，手機的規格與功能也顯著的在變異中，強大的免費app如春筍般大量湧現，好像雨滴般慢慢打在臉上，社交應用服務的相關應用更像是猛烈的大雨從天而降，覺得全身都濕了。不論願意或不願意，這股浪潮將所有人都捲進去，我們已經身在其中，資訊以爆炸的產出改變了我們看待世界的視野。
以往，能提供資訊已經是強者，現在，任何人都能用自己的方式提供訊息。強者除了提供資訊，還需要整合、消化資訊。用最精簡的型態呈現。單純的資訊產出已經不算是完整的服務，完整的服務還包括介面的人性，使用的便利性。
因為感受到時代在快速轉變，我們開始嘗試，將原本的系統轉型到網路上。起初從噗浪開始測試，提供我們自己產出的資料給噗友。檔案從暫存在plurk、flickr、自己的server，兩年多來經過許多的演變與修改。也從實際與使用者的互動中感覺到確實是有一股改變的脈動在進展的。底下這張圖，頗能表達我的感覺，這是我在http://www.baekdal.com/ 網站看到的一篇分析報導，提到在資訊消費市場上的模式轉變。

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這檔口罩股這兩天出現的是近半年以來的大量，"受惠"於核污染的恐懼陰霾，預期市場將會有強烈的口罩需求，跳空上漲第四天，有三個跳空缺口。以下是今日的買賣型態與K線走勢，從買賣型態可以看到相對大戶（黃色400 to 800張range）站在賣方，但漲幅仍有2.9% 。

 互動K線

連兩天有調節跡象（請參考前一篇口罩在漲什麼）

個人目前偏空觀察。
keep watching

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一樣是出量的交易日。賣方賣的好快樂。

keep watch
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